炒股就看金麒麟分析师研报，，业，实时，，助您挖掘后劲主题契机！

　　开始：预审IPO

　　文/瑞财经 李姗姗

　　企查查科技股份有限公司（下称“企查查”）还在科创板IPO闯关的路上。

　　2025年10月10日，企查查的IPO央求获上交所受理，很快在同月29日发出了轮问询，此后企查查于12月22日完成恢复。

　　问询函中，监管层围绕以下问题对企查查进行了热心：

　　1．公司居品是否存在同质化竞争，“本领处于同行先水平”计议表述是否客不雅、准确；

　　2．采集数据是否照章依规，确保数据安全、准确的具体步骤及成，范侵略个东说念主阴私、保护个东说念主信息安全的具体步骤；

　　3．针对C端业务，主要居品和干事的价钱变动情况，与竞品的价钱比拟情况；2024年新增付用度户数、新客户付费金额着落的原因；2025年上半年月谢世落的原因；

　　4．主营业务毛利率陆续上升的主要驱动要素，与可比公司存在各异的原因；

　　5．评释期内线上广费和告白宣传费着落的原因及理；公司销售东说念主员平均薪酬低于可比公司销售东说念主员平均薪酬的原因，销售用度率低于同行业可比公司的原因；是否存在非研发东说念主员从事研刊行为的情形；

　　6．公司预收会员干事费及预充值是否存在使用范围，是否需要缔造单账户，是否符计议监管条目。

　　01

　　会员费于同行&续费率下滑

　　未否定同质化竞争

　　企查查，是门将公开的生意信息进行系统化整，再通过会员订阅模式向用户收费的生意。

　　据统计，国内11上市公司和拟上市公司在通用生意大数据干事域计收入约61亿元，市占率约36。以2024年收入计，企查查在通用生意大数据干事行业名次3。

　　该行业细分下的“企业信息查询类”代表企业，除了企查查除外，还有天眼查、启信宝、企查、企查猫、清科、IT 桔子、镝数聚等。

　　问询函中，监管层条目企查查围绕居品与价钱、数据呈现维度、数据开始、数据挖掘度等面咸宁钢绞线供应厂家临比各企业信息查询类公司主要居品的各异，是否存在同质化竞争等。

　　对此，企查查坦言，头部提供的主要维度能够通常，但举座而言企查查提供的维度缜密、，以去重后的维度统计，维度丰富名次从到低纪律为企查查、天眼查、启信宝和企查，其中企查查、天眼查的维度数目均过150个。

　　同期，企查查也并未否定与竞品从居品形态上存在定的同质化竞争，但暗示，公司的居品力和用户口碑具有较强的竞争势。

　　招股书走漏，企查查的收入主要开始于C端（个东说念主用户）和B端（企业用户）。其中，C端客户是公司的营收相沿，2022年-2024年及2025年上半年（下称“评释期”），各期孝敬了75的收入。

　　公司C端居品主要包括“企查查”“标找找”等会员类居品，B 端居品主要包括企查查业版、数据接口干事、定制化软件开发等干事。

　　其中，VIP会员行为早生意化的居品，是企查查的业务基本盘。2022年至2024年，公司会员类居品收入由4.41亿元增长至6.02亿元，收入占比在85傍边。

　　评释期内，企查查累计注册用户从8821.51万大幅加多至1.51亿；2022年-2024年，付费户数也从90.62万增长至104.8万，2025年上半年为54.83万个。

　　据统计，2024年度，在我国企业信息类的通用生意大数据干事商中，企查查的iOS端App下载量名次1、东说念主均每月使用次数名次1、市集份额名次2、迁移端活跃用户数名次2。

　　2022年9月，企查核对VIP会员进行了升，同期，会员费也进行价钱上调，1年会员从360元升至388元，2年/3年会员从720元升至768元，贵的SVIP会员1年要1800元。公司居品价钱举座于同行天眼查、启信宝等。

　　加价后，企查查的获客和留客难度加多，新增付用度户数从2023年的55.56万降至2024年的50.76万，减少了快要5万；每付用度户平均收入（ARPPU）增速也从2023年的3.4骤降至2024年的0.3；2025年上半年，月活跃用户数为8011.25，较2024年着落4.86。

　　2024年及2025年上半年，企查查会员续费率贯穿下滑，分手为56.55、56.27，而2023年为57.21，其中SVIP的续费率是从期初的86.88大幅下滑至期末的66.07。不外，企查查上述各项研究均于同行启信宝。

　　企查查B端客户包括5大国有银行、12股份制生意银行以及上百500强企业，公司主要通过商务谈判、招投标式获客。

　　评释期内各期，按径直客户口径（同规章未进行并），企查查各期B端客户数目分手为7，641个、9，560个、10，704个和10，227个，2025年上半年较2024年减少了477。

　　2023年-2025年上半年，公司新增B端客户数目分手为2927个、2505个、1132个，新增客户数目出现下滑；同期，减少B端客户数目分手为1008个、1361个、1609个，客户流失量不断上升，并在2025年上半年过新增数目。

　　关于B端客户减少，企查查在问询函中证明说念，面，公司主动化客户结构，住手与存在定转账号风险的客户作；另面，部分对价钱较为敏锐的客户转向采购竞品干事，部分客户单次采购后未能逶迤为历久作伙伴。

　　不外，企查查B端业务收入仍保持增长态势，2022年-2024年，该收入从1.06亿元增长至1.64亿元，占比从20.49提高至23.13，并在2025年上半年突出升至23.89。

　　两伟业务共同作用下，2022年-2025年上半年，企查查杀青营业收入分手为5.18亿元、6.18亿元、7.08亿元及3.75亿元；净利润分手为1.9亿元、2.59亿元、3.17亿元及1.72亿元。

　　跟着业务的陆续发展，企查查预收会员干事费等业务收款金额陆续增长。期内，公司同欠债余额、年内到期的非流动欠债余额（预收款项）计分手为3.5亿元、4.28亿元、4.8亿元及5.1亿元，占营业收入的比例分手为67.54、69.21、67.79及67.89。

　　02

　　毛利率于同行均值

　　三年半2.7亿宣传广费

　　企查查居品价钱提高后，毛利率稳步上升，由2022年的87.24逐年高潮至2025年上半年的90.74，较同行业可比公司毛利率均值出2-3个百分点。

　　对此，监管层条目企查查说明与可比公司存在各异的原因。

　　企查查暗示，略于金山办公是由于金山办公波及会员干事采购，需支付分红款，居品为自主研发，不波及上述开支所致；而于信息旗下启信宝，是由于信息B端场景化责罚案业务需要插足相对较多的东说念主力成本，同期其B端干事与C端App还需向供应商采购本领干事所致。

　　企查查的主营业务成本包括云霄干事费、职工薪酬、折旧摊销用度、数据干事费等。

　　公司主要对外采购内容包括市集广干事、云霄干事、数据干事、IDC 干事以及考证码干事等。各期采购金额分手为1.32亿元、1.18亿元、1.02亿元及4904.37万元，其中，市集广干事占比70傍边。

　　为了维系用户增长，企查查在营销上插足玄机。评释期内，公司销售用度分手为1.32亿元、1.26亿元、1.13亿元及6098.95万元，销售用度率分手为25.37、20.42、15.88和16.25。

　　公司销售用度主要包括线上广、告白宣传费和职工薪酬等。评释期内，线上广费分手为6，836.15万元、6，238.70万元、5，854.93万元和2，844.97万元，告白宣传费分手为2，527.97万元、1，952.13万元、295.12万元和500.07万元，两项计开销2.71亿元。不外，除2025年上半年告白宣传费有所上升之外，举座呈着落趋势，企查查暗示，这与调理广计谋、提高广率计议。

　　公司线下广姿色主若是地铁告白、电梯智能屏告白等，线上广主要以迁移端期骗市集、信息流告白、网页端搜索引擎等姿色通过苹果、头条、华为、百度等主流线上渠说念进行投放。

　　评释期内，企查查线上广对应的新增注册用户数分手为1006.51万东说念主、1094.36万东说念主、1030.83万东说念主及488.04万东说念主，各期单元获客成天职别为6.79元/东说念主、5.7元/东说念主、5.68元/东说念主及5.83元/东说念主。

　　期内，企查查向苹果、头条、华为、百度等在内的前五大广干事商支付的充值金额分手为4810.56万元、4385.21万元、4175.5万元万元及2040.72万元，占广采购额的比例达58.1、60.65、62.38及56。

　　评释期内，预应力钢绞线企查查销售用度率大幅低于同行均值，后者分手为30.67、32.94、33.94及33.65；同期，公司销售东说念主员平均薪酬亦低于同行，企查查各期为23.22万元、22.32万元、23.81万元及25.18万元，而同行均值为36.65万元、37.85万元、41.33万元及39.12万元。

　　企查查证明称，可比公司位于北京、上海，而刊行东说念主总部位于苏州，受地域经济发展水平各异的影响，职工平均薪酬低于线城市。

　　企查查研发用度略低于销售用度，评释期内，公司开销研发用度分手为9342.39万元、1.08亿元、1.17亿元及6025.99万元，对应研发用度率分手为18.02、17.45、16.56和16.05，逐年下滑。

　　研发用度主若是研发东说念主员薪酬，2025年上半年，企查查研发东说念主员平均薪酬为44.86万元，是销售东说念主员平均薪酬的1.78倍。

　　03

　　本遴荐质疑

　　热心数据规问题

　　自建树以来，企查查遥远注于生意大数据的汇聚、清洗、挖掘、分析等数据处理本领的改动研发，以及在不同实体域的期骗。

　　上交所条目企查查说明：中枢本领开始及发展、迭代情况，是否存在侵略他东说念主常识产权、生意玄妙的情况；中枢本领属于行业通用本领也曾有本领，与同行对比是否具有及具体发挥，“本领处于同行先水平”计议表述是否客不雅、准确。

　　恢复函走漏，公司中枢本领主要分为数据处理本领和期骗开发本领两个大类，且均为自主研发。数据处理本领主要包括：数据自动修蓝本领、当然东说念主东说念主名消歧本领、PDF索求本领、地址要素索求本领、数据质料监控本领、漫衍式存储管制本领等；期骗开发本领主要包括：商查搜索本领、客户端动态化本领（QCC Dynamic）。

　　范围问询函恢复出具日，企查查与数据处理本领、期骗开发本领计议的授权发明利分手有30项和19项，此外还分手有9项和4项发明利处于骨子审查景色。

　　企查查暗示，公司已齐备掌捏了从事生意大数据干事所需的要道中枢本领，且中枢本领均为有本领，不存在与中枢本领计议的纠纷或潜在纠纷。

　　而针对本领问题，其突出暗示，“在期骗软件行业或者大数据处理及期骗域，计议中枢本领难以通过定量研究直不雅对比进度”。尽管如斯，企查查仍强调了其“本领先同行水平”。

　　企查查的生意模式开采在对海量公开数据的抓取与加工之上，数据开始主要为政府部门、功令机关、行业协会等照章公示的公开信息，赢得数据的主要式包括自动化采集数据以及向供应商采购数据。

　　其在招股书中坦承，“数据开始复杂千般，仍可能存在侵略个东说念主阴私、未能有保护个东说念主信息的风险”以及“难以确保所极端据的准确”。

　　计议问题亦受到监管层的热心，对此发出多达11条发问，企查查作答。

　　上交所条目企查查说明：采集数据是否照章依规，如采集数据波及非公开信息，请说明赢得式及法例；自动化采集数据是否存在纠纷、争议、行政处罚；公司及云储存供应商确保数据安全、准确的具体步骤及成，关于筹划机病毒、黑客袭击、系统故障等事项的御及搪塞步骤；公司范侵略个东说念主阴私、保护个东说念主信息安全的具体步骤等。

　　04

　　刊行市值约150亿元

　　实控东说念主夫人持股

　　企查查的诞生始于场老共事之间的联手创业。

　　陈德强降生于1985年，自2007年最先后在新电信息科技（苏州）有限公司、江苏欧索软件有限公司担任软件工程师，蕴蓄了七年本领劝诫。

　　2014年，陈德强与两位前共事杨京和施阳，共同筹备个篮球场、羽毛球馆等款式租借的创业技俩，在找款式时总因为分不清中间东说念主与的确的场馆雇主而屡屡碰壁。

　　于是，三东说念主开发了个微信公众号查询用具——输入场馆名，就能查到其工商注册信息。便是这小小的发明，催生了企查查，个全新的生意数据查询赛说念由此开启。

　　陈德强联手的这两位创业伙伴也各有千秋。杨京曾担任南京江琛自动化GIS（地舆信息系统）技俩司理，后进入江苏欧索软件任电信功绩部司理；施阳则从2003年起在新电信息科技（苏州）任职11年，从工程师升任司理。

　　2014年3月，企查查的前身苏州朗动厚爱建树，注册成本50万元，由马群、李素芹、施阳分手持有36、34、30股份。其中，马群为陈德强的妃耦，李素芹是杨京的母亲，二东说念主分手代陈德强、杨京持股，次年5月完成代持。

　　递表前，陈德强为企查查控股鼓舞、执行规章东说念主，其径直及波折计规章公司53股份。独创鼓舞里，杨京径直及波折式计持股14.66，施阳持股4.73。

　　此外，万得信息全资子公司荷花缘为公司大外部鼓舞，持有16.34股份；险峰投资、中信投资分手持股5.69、0.62。

　　值得提的是，中信投资是中信证券的全资子公司，此后者恰是这次企查查IPO的保荐机构，其于2023年10月增资入股企查查。

　　这次IPO，企查查拟刊行不外4025万股股份，占刊行后公司总股本的10，对应15亿元拟召募资金金额，由此测算刊行后市值约为150亿元。

　　独创东说念主团队镇守企查查董事会，陈德强担任董事长，杨京和施阳为董事，此外，杨京还担任公司总司理职位，施阳为总司理。

　　公司另外两位非董分手是陈德强的妃耦马群以及周立。马群降生于1983年，现年42岁，比陈德纷乱了两岁，领有丰富的销售劝诫，此前在同程旅游任销售，2014年3月在企查查初创时就成为董事，与丈夫陈德强共同见证公司的成长。周立则由万得信息提名，当今担任万得信息总裁。

　　马群是企查查年薪低的董事，且横暴董里唯持股的。2024年，马群薪41.23万元，而陈德强、杨京和施阳分手薪85.5万元、90.3万元及90万元。

　　企查查薪酬的是数据总监童刚，2024年，其年薪为174.44万元，是陈德强的两倍之多；年薪次的是运营总监尹尚文166.26万元以及董秘白燕良111.02万元。

手机号码：13302071130

　　2024年，企查查职工数目计610名，较2023年减少41名，公司暗示，主若是公司为提高策划率和内控管制水平，对本领、研发和销售东说念主员进行结构化所致。范围2025年6月末，职工数目为639名。

　　05

　　接待投资近16亿

　　实控东说念主胞弟曾借钱盘活

　　范围2025年6月末，企查查往返金融钞票为15.95亿元，占期末流动钞票的比例达90.61，均为到期日历在12个月以内的结构进款及银行接待居品。

　　公司自2020年启动打算修建自有综办公楼，于2023年达到预定可使用景色并转入固定钞票，致固定钞票账面价值从2022年的2197.75万元大增至2023年的2.53亿元。

　　由于购买无数接待居品和购建历久钞票，致公司投资行为现款流净额大多为负，评释期各期分手为-1.18亿元、1.92亿元、-8.18亿元及-2.64亿元。

　　筹资行为现款流也出现陆续净流出的情况，2022年及2023年分手净流出1.05亿元、1.24亿元，主若是支付股利所致。

　　2022年及2023年，企查查进行分红1亿元和2亿元，估算实控东说念主陈德强可落袋约1.45亿元。

　　评释期各期，公司策划行为赢得现款才气较强，策划行为产生的现款流量净额分手为2.76亿元、3.99亿元、4.25亿元和2.37亿元。

　　范围2025年6月末，企查查货币资金有1.21亿元，借钱。

　　2022年，陈德强的胞弟陈德志因本身资金盘活需要曾从公司借走30万元，并于畴前10月连本带利偿还完结。招股书走漏，陈德志为公司运营中心企划负责东说念主，通过苏州知彼持有公司0.05股份。

　　同庚12月，杨京为责罚股转对应的个东说念主所得税资金缺口，从公司借走400万元，借钱年利率4（单利），于2023年清偿本金及利息403.68万元

声明：此音讯系转载自作媒体，网登载此文出于传递多信息之主张，并不虞味着赞同其不雅点或阐发其描绘。著作内容仅供参考，不组成投资提出。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、解读，尽在财经APP

职守裁剪：杨红卜

相关词条:铁皮保温施工     隔热条设备     锚索    离心玻璃棉    万能胶生产厂家

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述咸宁钢绞线供应厂家，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。